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橡胶：震荡分化
周四，国产全乳胶17150元/吨，环比上日上涨150元/吨；泰国20号混合胶16750元/吨，环比上日上涨120元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收75.00泰铢/公斤，环比上日持平，泰国杯胶报收66.50泰铢/公斤，环比上日持平；云南胶水报收15.6元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收14.9元/公斤，环比上日持平。
截至2026年8月2日，中国天然橡胶社会库存116.9万吨，环比下降2.2万吨，降幅1.85%。中国深色胶社会总库存为79.7万吨，环比下降2.1%。其中青岛现货库存降2.1%；云南降1.9%；越南10增6%；NR库存小计环比降5.9%。中国浅色胶社会总库存为37.2万吨，环比降1.3%。其中老全乳胶环比降1.3%，3L环比降16%，RU库存小计增0.3%。
观点：主产区的天气条件改善，橡胶树树况压力或缓解，尽管对割胶或有短期扰动，而割季内的供应风险或持续缓解。国内轮胎企业的开工分化，但库存均小幅去化，在近期价格再度下跌后，下游企业主动建立原材料库存较为积极，或体现下游行业的预期并未跟随行业恶化。平衡表并未有突出的矛盾，近期的行情调整或更多是预期向现实的回归，高溢价回落。向后看，没有变化，在不出现极端风险事件的情况下，平衡表不具备持续过剩压力。近期突发事件有限，短期或反弹的持续性或有限。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供增需减。中国行业负荷环比增加1.2pct至59.8%，刷新五年低点，亚洲PX行业负荷环比增加0.7pct至57.4%。此轮检修结束后，年内大部分企业的计划内检修都将完成，8-9月PX行业负荷将有所提升，供给压力增加。需求端，计划内检修以及台风扰动使得PTA装置负荷刷新五年新低，会阶段性压制PX需求，但8-9月PX将整体呈现去库状态。伊朗议会主席团成员萨利米公开了伊方拟议的霍尔木兹海峡战略管理方案初步文本的细节，内容包括禁止敌对势力通过海峡等。该草案引发市场对全球原油运输可能受阻的担忧，加之伊朗在霍尔木兹海峡打击“敌对目标”，布油主力合约涨近4%，地缘消息时有扰动，关注70美元/桶关口支撑。综合来看，在高波动背景下，化工品面临价值重估。一旦停火取得明确进展，市场将先快速挤出风险溢价，随后进入旺季补库预期与供应回归压力的博弈阶段。短期来看，预计PX 9月合约随油价震荡偏弱运行，反弹做空为主，支撑区域7200-7300，建议产业客户把握套保机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：辽阳石化70万吨7月中下旬停车，目前已重启；福化集团一条80万吨4月20日附近停产检修，另外一条80万6月下中旬附近停车，两条线原计划在7月底重启，目前预计可能在8月中下旬陆续重启；中金石化160万吨5月底停车检修，目前重启中，预计下周出产品；浙江石化一条250万吨装置6月中停车检修，目前重启中，预计下周出产品；东营威联石化 200 万吨 6 月下中旬停车检修，目前陆续重启中。变动装置涉及全国产能占比19.3%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供减需稳。本期逸盛大连、独山能源按计划落实检修，仪征化纤、另一套独山能源装置及嘉通能源降负，恒力惠州短停。受计划内检修及台风扰动影响，PTA行业负荷环比减少13.9pct 至49.5%，创下近五年新低。封航导致华东地区PX运输受阻，部分PTA工厂被迫进行防御性减产降负，但后期随着台风过境，负荷继续下降的空间有限。需求端，终端订单整体偏弱，江浙地区综合开机局部调整，聚酯行业负荷环比减少 0.3pct 至81.6%，短期负荷预计维稳。预计PTA在8-9月将整体呈去库状态。综合来看，近期台风扰动提升PTA现货流通性偏紧的概率，基差显著走强，预计PTA 9月合约期价相对抗跌，反弹做空为主，支撑区间5200-5300。多 TA9月空PF9月空PR9月策略也可适当参与。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
PTA 装置：逸盛大连375万吨8月初停车，独山能源250万吨正常运行，8月初降负至7成运行，另250万吨7月底停车检修，恢复时间待定，独山能源3#和4#共计600万吨8月初降负至7成运行，仪征化纤300万吨8.3附近降负至7-8成，周中恢复，嘉通能源两套共计600万吨降负至7-8成运行，恒力惠州250万吨近期短停，预估5 天，中泰石化120万吨8月初负荷提升至9成。变动装置涉及全国产能占比29.8%。
聚酯装置：中泰短纤25万吨8月上旬检修，华润瓶片40万吨8月上旬检修，永盛薄膜20万吨7月上旬检修，8月上旬重启，此外其他部分装置负荷也有调整。变动装置涉及全国产能占比0.9%。
产销：江浙涤丝周四产销整体偏弱，个别尚可，至下午4点附近平均产销估算在4成偏下。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供增需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加1.1pct至63.2%，其中，合成气制负荷环比增加2.8pct至72.0%，装置基本处于重启提负状态，8 月乙二醇国产供应将维持低位。中东进口运输受阻的局面短期难以根本改观。社会库存去库格局将延续至三季度。综合来看，多空博弈重心集中在持仓量大、虚盘占比高的 09 合约上。在低库存、低仓单格局下，现货紧张情绪正向盘面传导，后续实际可供交割的货源有限，虚盘空单面临较大的被动平仓压力。但随着美伊谈判正在推进，乙二醇的做多逻辑已根本性动摇，建议逢高做空 01 合约，下方支撑区间为3600-3700，建议产业客户把握套保机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：油制方面，古雷石化70万吨负荷小幅下降，远东联50万吨近日已经重启，恒力2#90万吨7.20附近停车，预计8.20左右重启，浙江石化一期75万吨、二期共计160万吨负荷小幅提升，盛虹炼化90万吨一套停车中，预计8月下旬重启；合成气制方面，内蒙古兖矿40万吨7.5起停车，目前已经重启并提负荷，山西沃能30万吨停车检修中，广汇40万吨负荷提升，美锦30万吨负荷提升，中昆60万吨其中一条线检修中，中化学30万吨逐步提负中，正达凯60万吨7月底开始停车检修，预计9月上旬重启。变动装置涉及全国产能占比27.5%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供增需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比增加1.0pct至88.5%，现货加工差被压缩至历史同期低位， 后期部分工厂或有减产计划。需求方面，终端需求疲弱，外贸订单暂无明显回暖，市场观望情绪浓厚，下游成交偏弱，备货心态谨慎，短期需求难有改善，纱厂负荷环比减少0.2pct至52.2%，处于五年同期低位。综合来看，短纤自身基本面偏弱，PF 9月合约期价预计跟随成本端震荡运行，支撑区域6600-6700。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周四直纺涤短工厂销售多维持清淡，截止下午3：00附近，平均产销46%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面供稳需增。供应端，瓶片行业负荷环比增加0.1pct至78.1%，目前已基本恢复至去年下半年联合减产开始前的水平。后期，富海、科森新投产装置以及前期长期停车的安化装置将陆续出产品，供应压力预计增加，需关注大厂新增检修计划的落地情况。需求端，终端市场正值消费旺季，海外市场成交氛围一般。下游持续补货概率较低，现货加工费将继续承压。综合来看，瓶片基本面预计边际走弱，主力PR 9月合约将跟随成本端震荡运行，支撑区域6300-6400。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货小幅上涨，现货价格持稳，沙河重碱报价952元/吨（+0）。
周四商品市场涨跌互现，市场情绪一般。本周纯碱检修较少，产量环比减少2.2万吨至74.6万吨。上周山东海天降负荷；本周一甘肃金昌开始检修（预计15天），本周一江苏实联负荷下降20%。近期纯碱下游需求持续下降，中下游采购积极性偏弱，最新碱厂库存环比本周一增加2.7万吨至185.0万吨，最新交割库库存较前一周减少0.6万吨至45.4万吨。上周浮法玻璃冷修1条产线（山西青春玻璃，600T/D）、光伏玻璃产线无变动。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求持续下滑，轻碱需求弱势，中下游采购积极性偏弱。6月纯碱进口升至2.05万吨，出口降至24.07万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利空（美元指数上涨）；国内宏观偏利空（地产行业延续下行、消费数据疲软）。综合来看，短期纯碱供应高位回落、需求弱势，期价暂时偏弱整理。盘面价格创历史新低，极低估值背景下关注供应端变动，警惕价格波动加剧。仓单方面，周四纯碱仓单增加1050张至7336张。
短期纯碱期价偏弱震荡，SA2609日内参考920-950区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货小幅上涨，现货价格持稳，华北玻璃市场价990元/吨（+0），华中玻璃市场价980元/吨（+0）。沙河产销率108%，湖北产销率116%，产销率提升。
短期玻璃基本面供需双弱，供应下降提供支撑。本周玻璃产量环比下降，下游采购积极性偏弱，库存环比基本持稳，最新玻璃库存环比减少2.3万吨至374.5万吨，同比增加21.1%。上周浮法玻璃冷修1条产线（山西青春玻璃，600T/D）。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为142215T/D，同比下降约10.8%。1-6月国内房屋竣工面积同比下降 23.7%（降幅略扩大），近期房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平，最新（7月下旬）玻璃深加工订单数量环比增加1.1天至9.4天，同比下降1.4%。短期玻璃供需双弱，估值进入历史低位区间，关注供应端变动情况。
短期玻璃期价低位震荡，FG2609日内参考870-900。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：缓和预期升温，关注地缘进展
截至8月6日日盘收盘，塑料主力L2609合约收于7629元/吨（日度上涨13元/吨）。聚丙烯主力PP2609合约收于8034元/吨（日度下跌46元/吨）。LLDPE华东基差609元/吨（日度走弱75元/吨），PP拉丝华东基差628元/吨（日度走弱31元/吨）。
短期地缘下的高波动延续，短期成本大幅回落后持稳。供应端聚烯烃检修延续高位、周内开窄幅下降，短期不具备大幅上行动能。长期看供应的回升更依赖海峡通行的恢复以及成本端油价的预期稳定。国内检修装置的重启、海外进口货源的回流均依赖于海峡通行的有效恢复，需求侧当前处于传统消费淡季，下游塑编、薄膜等行业开工维持低位，加工利润承压，刚需采购谨慎、无集中补库行为，成交难以放量。短期延续成本驱动型行情。
观点：短期围绕成本波动，延续高波动。L2609合约参考运行区间7200-8000元/吨，PP2609合约参考运行区间7600-8400元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
烧碱主力SH2609合约日度上涨23元/吨至1884元/吨，山东地区32%离子膜碱主流成交价格610-720 元/吨，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行580元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1000-1030元/吨，较上一工作日均价稳定。山东液碱需求相对平淡，氯碱企业开工不满，各企业出货情况不同，部分企业根据自身供需情况，价格有零星涨跌，32%液碱市场成交价格区间不变；50%液碱需求一般，氯碱企业出货压力尚存，市场成交价格稳定。
供给端6-8月集中检修，开工回落、产量减量，前期液氯低价拖累氯碱企业复产意愿，长期新增产能仍有投放，液氯价格大幅走强后持稳，ECU利润跟随回升。需求端氧化铝累库、采购保守，印染等下游开工低迷，内需增量匮乏，出口拉动有限。行业持续累库，库容压力压制现货报价。估值上盘面贴水现货，处于低位区间，具备安全边际，但高库存与弱需求锁死上行空间，整体维持底部宽幅震荡。
策略：宽幅震荡，主力SH2609参考价格区间1750-1950元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
截至2026年8月6日日盘收盘，PVC主力V2609合约日度上涨68元/吨至4529元/吨， 供给电石法、乙烯法开工回升，整体供给小幅回升。内需地产链持续疲软，制品按需采买；外需受印度限价、出口退税取消双重打击，大量货源回流加剧国内库存堆积，厂库与社会库存高位难去。盘面估值低位，高库存、内外需求双弱压制反弹高度，同时受霍尔木兹海峡谈判最新消息，缓和预期升温，短期偏弱运行，幅度或相对有限。
策略：宽幅震荡，主力V2609参考价格区间4400-4600元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
昨日国际油价反弹，布伦特10合约涨4.61%，WTI09合约涨4.2%。中东海运出口霍尔木兹海峡及曼德海峡通行仍处受控状态，霍尔木兹海峡油轮通行量维持在6/18谅解备忘录签订前的低位水平，曼德海峡近10日油轮通行量亦自高位回落一半左右。周四伊朗官媒公布霍尔木兹海峡管理协议草案将禁止美国、以色列和其他敌对国家船只通过霍尔木兹海峡直至其赔偿损失，否则将处以最高20%货值的罚款；红海航线方面，胡塞武装亦对沙特在也门的部队集结地实施空袭，且该组织周三连续袭击 2 艘沙特油轮。伊阿霍尔木兹海峡管理协议较预期严格，仍属限制性协议，美国能否同意该版本并取消对伊朗的海上封锁仍有变数，中东出口流量恢复前油价维持震荡走势。
操作策略：观望，等待霍尔木兹海峡流量恢复的最终确认，届时原油仍有逢高做空机会
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡市场高低硫燃料油现货升水分别走强1美元/吨、走弱1.55美元/吨，受船加注需求疲软的影响，上周新加坡及ARA港口库存均回升。昨日伊朗官媒公布拟签订的霍尔木兹海峡管理协议细节，仍将对美国、以色列及其他敌对国家执行通行限制，美国能否同意该版本协议并解除对伊朗的海上封锁再生变数。在中东出口流量实质性恢复前，燃料油市场仍将跟随原油呈现高波动状态。
操作策略：观望，等待霍尔木兹海峡流量恢复的最终确认，届时FU仍可逢高做空
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
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责任编辑：李铁民
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